作者：赵扶扬 梅冬州

摘要：房价的波动会导致宏观经济的结构性波动，因此房价调控政策应兼顾平抑房价和调节宏观经济结构双重目标。本文首先基于数据整理和理论模型，发现房地产市场繁荣时宏观经济将出现结构性分化现象，居民部门杠杆攀升和消费萎缩，经济增长日益依赖土地财政和基建投资，实体经济融资和投资被大量挤出。本文随后对比了六种不同的房地产调控政策，研究发现：(1)不同调控政策优势各异，需求侧调控政策能较好地矫正经济结构，但往往抑制福利；供给侧的调控政策往往提高福利，但需要较多资源投入；(2)增加土地供给不一定能有效改善经济扭曲，短期供给增加反而会导致居民投资性购房支出骤增，带来更强扭曲效应，提高无产权保障性住房的供给是克服上述困境的解决之道；(3)调控房价可能会威胁地方财政可持续性，应深入财税体制改革并完善地方政府治理。

作者介绍：赵扶扬，中央财经大学经济学院副教授、硕士生导师、北京大学经济学博士。研究领域为中国宏观经济、发展经济学、土地财政与地方财政、空间与区域经济学，主攻动态一般均衡和量化空间均衡的建模及应用，在Journal of Economic Dynamics and Control、《经济研究》(4篇)、《经济学（季刊）》、《金融研究》、《中国工业经济》等国内外一流经济学刊物发表论文十数篇，主持国家自然科学基金青年项目、教育部社会科学基金青年项目等多个科研项目，参与社科重大项目等多项，主笔的研究要报获中央领导批示，十余份要报和内参获省部级批示或采纳，曾获普华永道“思略青年学者”等奖项。

更多精彩内容请查看原文：

赵扶扬、梅冬州：《“稳房价”与“调结构”双重目标下的房价调控政策研究》，《经济学（季刊）》，2023年第23卷第3期。DOI:10.13821/j.cnki.ceq.2023.03.23.

撰稿人：赵扶扬

审稿人：孙伟增、陈斌开